沪港通给A股带来几多利好 是否是牛市契机

2014-09-17来源 : 互联网

自沪港通即将推出的消息宣布后,无论是港股还是境内股市的指数成分股都受到了资金的热烈追捧。沪港通是否是牛市契机?答案莫衷一是,原因在于股民还没有将H股和A股的互动趋势放在更长远的时间范围内观察。对于沪港通,可能不少投资者还不明白它到底能为A股市场带来什么,会给投资者带来什么样的投资机遇。

沪港通是上交所与港交所的一种互联互通机制,两地投资者可通过当地券商买卖规定范围内的对方交易所股票。由于在港股上市公司的市盈率普遍偏低,因此,在**资本觊觎A股市场的同时,境内资本也有望从港股投资中获益。数据显示,A股568只沪港通概念股中,已有近百只个股在近期创出年内新高。

沪港通的互联互通机制无疑增加了投资者的投资机会。对此,香港交易所集团行政总裁李小加有个形象解释:“如果用水管来比喻的话,那么香港代表的**市场管子可能是方形的,而境内市场的管子则是圆形的,两边阀门结构及水压也是不同的。‘沪港通’恰如一个连接转换器,在不改变两边水管形状的前提下,把两边的市场有效地连接起来。”

早在2007年传出港股直通车开通消息时,曾促使港股以及A股市场出现大幅度飙升。然而,在港股直通车的消息被广泛传播之际,管理层却因需要时间落实而无限期推迟港股直通车政策。时隔7年,沪港通取代了港股直通车,并引发了社会各界的高度关注。

沪港通的推出不仅对资本市场构成极大的刺激,而且还会对国家战略布局产生深远影响。事实上,沪港通*直接的好处就是使得同时在境内和香港上市的股票估值趋于一致。长期来看,上述568只个股中经营得当、**稳定的股票,都将成为未来新增资金布局的目标。伴随着沪港通临近的东风,A股市场一扫多年颓靡。自7月22日行情启动起,沪指一度重返2200点之上,短短两周交易时间,指数*大涨幅达8%以上。

长期以来,A股市场“重**”色彩浓厚,且市场本身新陈代谢功能不见提升,*终股市不死鸟占据了大量市场资源,股市运行效率相当低下,进而导致A股市场投资吸引力长期下降。相比之下,港股市场的投资吸引力明显偏高。无论是市场交易制度,还是市场运行结构,港股市场的运行模式明显较A股成熟。纵观过去多年的投资回报率,港股市场还是占据了明显优势。

除此之外,长期以来,A股市场整体估值水平还明显高于港股市场。目前,沪深300整体市盈率不足10倍,基本符合价值投资水平。然而,如果剔除部分超级权重品种的估值影响,A股市场的估值水平将大幅提高。事实上,更多市场人士看到的是沪港通业务对于A股市场**化的作用,认为A股市场将更直接地呈现在**投资者面前,市场需求将成为改革的*大动力和压力,A股市场的交易机制、监管机制、投资文化、上市公司*理水平都有望得到提升。

去年以来,上证指数一直在2000点附近苦苦挣扎。在七年熊市的大背景下,中小投资者的信心降至冰点。此时沪港通的推出,无疑成为刺激A股的助推力,因为它打通了一条**资本通往A股市场的关键道路。7月下旬以来出现的这波反弹,令不少股民开始幻想牛市的到来。诸多机构共同唱响“牛市论”,认为A股市场目前正处于10年慢牛中的“牛市**浪”。但笔者认为,市场不可能因有了沪港通就形成一波大行情。牛市的到来还需要很多条件,沪港通只是一个因素,毕竟它同时引导了资金的流入与流出。从目前情况来讲,A股市场具备反弹的基础和条件,但还不具备出现大规模上涨的可能性。也就是说,现在还不具备出现大牛市的基本条件。眼下,对投资者更为实用的是,把握好当下市场回暖的机会,顺势而为,谨慎操作,千万别头脑发热。

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