深度剖析京东O2O战略：以为奶茶只是秀恩爱?

京东商城正式推出京东到家后，动作连连，开办京东智能奶茶馆，投资途牛，2015年Q1财报也随之发布。日用品已成京东营收增长的主要支撑点，自营数码3C面临挑战。

导语：再好的咖啡也不如奶茶，有道理。

日用品已成京东营收增长的主要支撑点，自营数码3C面临挑战

京东商城正式推出京东到家后，动作连连，开办京东智能奶茶馆，投资途牛，2015年Q1财报也随之发布。

●2015年**季度GMV达到878亿元人民币，同比增长99%。

●2015年**季度净收入为366亿元人民币，同比增长62%，线上自营交易额509亿同比增长63%，电子与家电产品交易额444亿，同比增长65%。

●2015年**季度日用品及其他品类商品交易总额434亿，同比增长152%。

●2015年**季度净亏损为7.102亿元人民币，净利润率为-1.9%。2015年**季度非美国通用会计准则下净亏损为2.056亿元人民币，净利润率为-0.6%。

●年度活跃用户数由截止2014年3月31日的12个月期间的5,550万增长至截止2015年3月31日的12个月期间的1.052亿，同比增长90%。

●2015年**季度完成订单量为2.272亿，与2014年**季度1.293亿相比，同比增长76%。2015年**季度通过移动端渠道完成订单量约占总完成订单量的42%，同比增长329%，其中来自**、QQ空间等移动端约占总流量的20%。

电子与家电产品整体增长率和京东的营收增长率持平，京东目前活跃用户增长90%，尚不清楚其中隶属拍拍子公司部分活跃用户的份额，京东POP业务加拍拍平台GMV为369亿，GMV占比42%，与京东移动端GMV占比持平。

笔者分析，来自于移动端的GMV主要由第三方非自营业务贡献，而京东主打的数码3C仍然具备增长空间，物流的规模化效应正在显现出来，整体增长空间大致在50%左右。京东自营业务目前正面临提升移动端CMV占比的挑战。

传统的应用商店**，PC端导流和**导流，对京东自营提升移动端GMV占比意义不大，让京东需要从其他渠道获得自营业务的移动端CMV，京东到家和京东智能奶茶馆将贡献京东自营移动端CMV，提升自营CMV比例。

另外一个方面，日用品及其他品类商品交易额达至434亿，同比增长152%，显然在日用品及其他品类上，已经成为京东自营提升移动端CMV占比的重要品类，再一次佐证推动京东到家的重要战略意义。

京东2015Q1财报各种漂亮数据的背后，京东商城正在面临一场****的变革，主打数码3C的京东商城延续了其强势的市场地位，但长远来看，还未成熟的农村电商，以及数码3C类单价较高，难以支撑得起京东商城移动端GMV快速增长的需求。

即京东商城的数码3C，如果沿用传统品牌背书模式，仍然有增长空间，但很这样的增长过程势必很缓慢。

其中值得注意的是京东商城的营销成本大幅增长至14亿，净亏损1.1亿美元，随着营销购物季到来，这个数值2015年Q3Q4将有所改善，改善来源为京东旗下子公司拍拍网，为促成京东C2C发展，拍拍网免去了平台商家2014年度费用，同时采取1:1补贴商家在QQ空间等网络的**渠道。此项投入将在 2015年通过收取商家平台使用费，补贴逐渐减少。同时6万商家也将为京东带来可观的活跃消费者人数。目前京东商城平台商家6万，2015年度这一数字有望大致10万。深圳仓库迁移，亚洲一号仓库的落成，也将帮助京东每年平均节约80%的土地使用成本。

从数据层面来看，京东到家和京东智能奶茶馆将有效提升京东自营移动端CMV占比，增加年度活跃消费者人数，为京东财报获得一串漂亮的运营数据。简单概括，京东商城已经逐渐打造成一个稳定架构的商业机器，从不断烧*打造销售规模，转化为物流体系的持续完善，同时通过其他边缘业务互补来面对主营业务的挑战。