一个APP何以估值5亿美元？

你看到这篇文章的时候，我们正在讲述的这家公司——北京字节跳动科技有限公司，已经完成了红杉领投微博跟投的1亿美元C轮**。

字节跳动创始人张一鸣向《创业家》&i黑马透露，该公司C轮估值大约5亿美元。

像众多新创的移动互联网公司一样，知道其产品“今日头条”的人远比知道“字节跳动”的多。但是，一家成立两年多的公司，一款为个人用户**阅读内容的APP，已经估值5亿美元。

而且，该公司的早期投资人、海纳亚洲创投基金合伙人王琼女士对《创业家》说，这个在今年2、3月份谈定的价格，“在今天看来，还是低了。”

移动互联网改变人们的生活，对移动互联网应用的估值考验人们的想象力。

2014年初，安卓应用搜索(现扩展为“移动内容搜索”)APP豌豆荚B轮**1.2亿美元。稍早些，**以近19亿美元收购91无线。近日，欧盟正在对Facebook收购WhatsApp进行反垄断审核，Facebook准备为这项交易支付190亿美元。

用户数量决定估值的耀眼度。来自张一鸣的数字：今日头条目前下载激活用户1.2亿，日活跃用户超过1300万。

今日头条做了什么?它是一个**搜索引擎，根据用户的社交网络数据，为用户搜索并**互联网上的资讯;用户对**内容的反馈将使之后的**不断接近**。

这并不是一个***，我们在亚马逊上早已领略过。但至少在中国，张一鸣**个把这项附属于某一细分领域的“猜你喜欢”技术*立出来，应用于“全网内容”(目前主要是新闻)的分发。这是一个质的飞跃。

它符合这个个性化时代对内容产品的要求：垂直(是基于用户兴趣的各类垂直)，并且移动。它看起来像是一个*劫者：自己并不生产内容，只是主动为已有内容做更精细的传播。这为它带来了目***00万元的月广告收入。在传统媒体普遍为变现焦虑的时刻，这个“*劫者”用算法脱颖而出，轻易地实现了用别人的内容给自己变现。

它应该感谢谁吗?那些内容生产者?还是相反——它至少为内容的重要性做了证明，尽管听上去像一个讽刺。

张一鸣是如何做到的?他现在所做的与5年前所想并无本质不同，他对自己的技术在这个时代的位置非常清楚：

1、阅读是人的基本需求。各种社交媒体中，阅读、交流和分享被混为一谈，阅读内容的获取效率低。

2、他的**搜索技术对应的是信息获取和分发，因此它的位置在“提供阅读”。

3、不做内容生产者，只做内容分发者。

5亿美元，意味着在投资人眼里，这个移动入口正在展现更多的可能性。但是，危险已经降临。腾讯、搜狐等新闻客户端近期已增加了类似的**功能，尽管内容来源尚局限于自身。

“我知道它们有一些尝试，”对自己的技术能力非一般自信的张一鸣说，“我觉得正常，也不是太care，按我们自己的设想快速前进*重要。我们要做得更深更好，更难被追上。”

张一鸣对《创业家》&i黑马说，C轮5亿美元的估值，**是投资人竞价的结果，他并没有参与讨价还价。他甚至都没请财务顾问。一年前，该公司B轮**时的估值还只是6000万美元。

张一鸣做的是“**搜索”：通过用户的社交媒体账号和使用产品的信息反馈,包括用户对某一条内容的阅读、评论、收藏，在此内容上停留时间的长短。推算出用户的偏好，从而为其**个性化的内容。随着使用时长的增加和算法的不断演进，**内容将越来越精准。

i黑马注：这一套信息**系统的核心是“机器学习”。张一鸣说，“机器学习”包含观察、记忆、理解三层技术，近两年工业界和科学界的一些大的突破，使得计算机在这三种能力上有了飞跃性的提升，从而奠定了今日头条这种产品的技术基础。它区别于用户定制内容，用户无须对范围做出界定。

**搜索技术近年来被看作互联网搜索的发展趋势，在很多互联网产品上早有应用，比如亚马逊、淘宝等电商在页面上向你**“可能喜欢的商品”，**所做的精准投放广告——不同的用户在同一页面看到的广告是不一样的;社交媒体也会通过你的好友关系，给你**“可能认识的人”。

这并不是门槛极高的技术，但需要深厚的积累。张一鸣在这一技术上投入了全部精力，把一个辅助性的功能发展成了*立的产品——专为移动端设计的内容产品——这是由移动端的唯一性(小屏幕导致移动端不像PC端可以同时显现多个页面)决定的。也有模仿者。“之前还有一些，”张一鸣对《创业家》&i黑马说，“但拉开差距以后，就越来越没有了，跟不上了，主动放弃或者是转型了。”要做好**搜索系统，“投入还是挺大的”。字节跳动目前服务器超过1000台(相当于Google2009年用于查询和获取搜索结果的服务器数量)，

i黑马注：**现有几万台服务器，今日头条的服务器规模在所有互联网公司里处于中等位置。张一鸣告诉《创业家》&i黑马，该公司的服务器一般在2-3万元一台，加上维护费、放置服务器的房屋租金等费用，几千万的投入对于普通创业公司来说是一个不小的门槛。，可同时承载2000万用户。张一鸣预计，明年这个时候服务器会达到2000-3000台。

“今日头条”2012年8月上线，已经积累了大量数据。现在的180个员工里，60%是技术人员，其中一半每天都在做完善算法的工作——使计算机更**地推算用户的偏好。

“什么都可以被复制、超越，”张一鸣说，“还是很有压力的，并没有一个万全之策，只能跑得更快更好。”

张一鸣认为信息**技术的核心是“机器学习”，它的意义不亚于工业革命。“大家可能都低估了这个技术的进步”。

作为一个重度信息需求者，张一鸣一直认为如今信息分发的效率还是很低，从通讯工具到广播电视报纸，到Facebook，QQ空间，微博。低效率的分发，同时带来创作的低效率。